Il s’agit de l’utilisation de l’endettement en vue d’augmenter la rentabilité des fonds propres.
Prenons un projet dont le montant d’investissement nécessaire est 100 avec une rentabilité estimée de 10%, sur une durée de un an.
Si vous investissez 100 en fonds propres, vous aurez un gain de 10 au bout d’un an soit une rentabilité de 10% sur votre investissement.
Imaginons que l’on finance 70% du projet avec un endettement à 5%, sur un an le coût de cette dette est de 3,5, la rentabilité du projet est désormais de 6,5 (10-3,5) mais vos fonds propres ne représentent plus que 30, dont la rentabilité est désormais de 22% (6,5/30).
Attention l’effet de levier est aussi appelé l’effet massue, lorsque la performance de l’investissement est négative, il faut ajouter le cout de l’endettement aux pertes.
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